孟岩《投资第一课》要在自己的游戏中控制好自己

《投资第1课》来自《读库》，是一本为普通投资者写就的入门读物。花了两个小时翻完了，刚看到这个的时候，内心甚至有点「抗拒」觉得是「小白」才看的。

但转念一想，我这种不经意流露出来的「不知道从哪儿来的优越感」是很危险的。很多觉得知识点太简单一脸嫌弃的未必真搞懂了～

所以我就一边看一边整理了下面这个记录～还把目录里的内容扔给了AI（ChatGPT和Claude）去解答，大家可以看到有很多异曲同工之效～

投资的核心目的、规避风险、参与公司财富分配的方式、股票的长期收益、人们对事物价格的感知、锚定效应、前景理论、边际定价、好公司不等于好股票、投资的钱分成四份等投资知识。

投资是反直觉的，需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。

投资是一个对“心”的磨练过程，是审视我们与世界、金钱、他人和自己的关系，投资成功是我们变成更好的人之后的自然结果。

1，投资的核心目的是什么？赚钱。钱（货币）的价值在于用它能换来想要的东西。

赚的不是钱本身，而是钱背后的东西：资源，产品，服务。

多出来的钱决定因素：自然资源+劳动+技术。

2，规避风险 – 钱，最终被放在了哪儿，其获得回报的来源到底是什么，是否符合这个世界最基本的常识和公理。

3，参与公司财富分配常见的方式：股和债。

4，股票是长期收益最高的资产。

注意事项：某个单只股票存在归零可能（1926-2015年，美国一共上市25000家公司，到2015年末，只有4000-5000家公司活着。），长期有多久不确定（也可能十年都不带涨的）。

5，人没有直接感知事物价格的能力：人对绝对数字的感知是非常模糊的，尤其是对一些本身就很难估价的东西。

6，锚定效应：指人们在做出决策时首先被已知的某个信息（即“锚点”）所影响，从而对其他附加信息的估值和决策方向有所偏离。这种效应可能会导致人们的决策受到偏见，更容易偏向于锚点所建立的固定想法或选择。

7，前景理论：人们在做决策时特别关注与情境相关的风险、收益和损失，并且会对这些因素做出不同的反应。此外，人们通常更注意已经拥有的与将要失去的，而忽视已经失去的和将要获得的。另外，前景理论也强调人们的决策通常受到先前的经历、期望和参考点的影响。

8，边际定价：一种确定价格的方法，它基于对生产或销售的每一额外单位的边际成本或边际效益的评估。简单来说，边际定价是通过考虑每一单位产品的生产成本或市场需求来决定产品价格的方法。

9，股价 = 价值 * 估值

10，要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑或内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。

11，市场波动三个周期：经济周期，企业盈利周期，情绪周期（市场周期），其中前两个是影响市场周期的最根本因素，而对市场波动影响最大是情绪周期。（人心的变化～）

12，普通人要投资一个长期向上的市场（比如过去十多年不断上涨的房产市场）；专业人士可能在一直震荡，上下反复波动的市场挣到钱。

13，投资是反直觉的。不懂装懂，自欺欺人才是最大的风险。

14，短视损失厌恶：人们面对损失时的痛苦感要大大超过面对获得时的快感。所以人们总喜欢获得而害怕失去。解决方案就是巴菲特说的“最好股市一年只开放一天交易,这样我一年看一次价格就可以了。”

15，闪电劈下来的时候，你最好在场。意思是：当市场调整时，你最好手中有筹码。大部分时间都没有行情，有行情的（大涨大跌）都是在很短的时间内发生的。如果你还没有重仓某只股票的能力，那么「分散」才是更好的选择。除了资产的分散，还要做到行业层面的分散，甚至还有地理分散（打破本土偏见）

16，好公司不等于好股票。最大的一个原因就是价格。安全边际，即给事情留有余地。只要买的足够便宜，就可以立于不败之地。

17，世界上有千万种投资方式和投资理念，它们都很有效，用了都能挣到钱，但对于普通人来说，更好的方式是选对适合你自己的，并长期坚持下去。好资产+好价格+利用市场先生+长期持有。

18，人们在制定计划时，都会高估自己的水平。高估了自己的意志力，而低估了自己的人性。然后会因为「达不到理想中的自我」而困扰。

19，投资是一个对「心」的磨练过程。是审视我们与世界的关系，与金钱的关系，与他人的关系，与自己的关系，投资成功是我们变成更好的人之后的自然结果。

20，投资的钱分成四份：保险保障（保险保障的钱），活钱管理（短期要用的活钱），稳健理财（中长期稳定增值的钱），长期投资（长期可以做较高风险投资的钱）。

21，投资比例重要的不是数字，更多的是形态上的把握。而心态与行为才是真正影响长期收益的因素。

22，如果股票上涨，而我仓位不够，我会很难过；如果股市下跌，而我的仓位过高，我也会很难过。所以配置原则是尽可能不让自己后悔。by 《资产选择：投资的有效分散化》作者哈里·马科维茨。

23，“价投鼻祖”格雷厄姆的资产动态再平衡策略：根据股票与债券的比例来定期重新分配资产，从而达到降低风险和长期稳定回报的目的。

假设一个投资者开始时将资产分为50%的股票和50%的债券，但是由于股票和债券的价格波动，使得比例发生变化，变成了60%的股票和40%的债券。当这种情况出现时，投资者将会根据自己的资产再平衡策略重新分配资产，调整股票和债券的比例为50%/50%。

24，基于估值的低买高卖；增强型指数；主动型基金；债券型基金。

25，对普通人来说，最重要的投资是一个向上的市场。尽可能留在市场中，不要出局。

26，长期来看，收益主要来自企业盈利的长期增长，投资的时间越长，估值变化贡献的收益占比越低。对每一笔投入来说，如果持有周期够长，不必苛求买到最低，但也不要买得太贵。在长期持有的过程中，抓住低估值时期购买，能进一步提高收益。如果牛市的估值太贵，可以卖出一部分，可以大幅提高长期收益率。

27，典型投资系统的样子：个人认知（知识兴趣等）和投资哲学（有关市场本质的信念）；能力圈（投资对象的了解程度）和投资标准（好投资的特征）；投资策略（买什么，何时买，何时卖）。by 马克·泰尔《巴菲特与索罗斯的投资习惯》

28，投资活动并非要在别人的游戏中打败别人，而是要在自己的游戏中控制好自己。

29，投资成功，是我们成为一个更好的人之后，自然而然的结果。